Les produits dérivés de crédit: «armes financières de destruction massive»
s'insurgeait récemment le célèbre investisseur milliardaire américain Warren
Buffet. Dans le même temps, Alan Greenspan, Chairman de la Federal Reserve, la
banque centrale des États-Unis, se félicitait de l'éclosion de cette nouvelle
classe d'instruments financiers qui aurait contribué, selon lui, à renforcer la
stabilité des établissements bancaires. En focalisant le débat sur les dérivés
de crédit, ces observateurs éminents des marchés de capitaux ont mis en lumière
l'une de leurs évolutions les plus fondamentales au cours de la dernière
décennie.
Cet ouvrage procède à un tour d'horizon complet du marché des produits
dérivés de crédit. Il aborde le contexte de création de ces instruments, leurs
mécanismes de fonctionnement et leurs principales applications. Il décrit leurs
variantes de «deuxième génération», et en particulier les collateralised debt
obligations (CDOs), qui constituent l'un des compartiments des marchés de
capitaux les plus dynamiques. Il présente également les principales méthodes
d'évaluation du risque de crédit et de ces instruments.
Le livre replace l'émergence des produits dérivés de crédit dans le contexte
plus général de l'évolution des marchés financiers et de la gestion des risques.
Ces instruments contribuent à une transformation radicale des métiers bancaires,
en favorisant une approche économique et une gestion dynamique des risques de
crédit. Ils se trouvent en grande partie à l'origine des mutations de la
réglementation prudentielle s'appliquant aux établissements financiers, qui ont
trouvé leur traduction concrète dans l'accord de Bâle II finalisé en juin 2004.
Enfin, ils oeuvrent à une intégration croissante des différents marchés
financiers et favorisent une allocation optimale des risques de crédit au sein
de l'économie. À ce titre, ils apparaissent bien aujourd'hui comme l'innovation
majeure de ces dix dernières années en finance.
Préface : Jean-louis LAURENS
Format : 15.5 X 24.0 cm
ISBN : 978-2-7178-4890-8
